深度解析:数字资产的价值依托是什么?涨跌依据是什么?
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 从比特币和区块链技术诞生以来,在互联网上进行数字化资产传输变的得可能,ETH的ERC20更方便了各个公司基于区块链发放数字化资产并轻松实现资产token融资,短短时间成千上万的token资产化项目铺天盖地,我们如何臻别和理解这些项目呢?一般企业资产价值和股票资产价值我们可以通过估值、净资产、ROE(净资产收益率)及股息率等基本面指标作为,可见在传统资产价值评估基本面才是市场对资产价值的“锚”。任何资产形态都有其价值依托,也可以理解其为资产“锚”定物。

Zipper为数字代币资产类别建立标准,金融级公链更关注数字资产之锚

       我们不禁要问,这些数字token资产的价值依托是什么?他们的价值涨跌的依据是什么?如果这些数字token不上交易所流转,你愿意持有这些token资产么?

       Zipper金融研究小组经过一段时间观察与研究,从资产分类与资产经营的角度对比了传统银行金融资产与数字token资产,分为三类,分别为投资性资产、流通性货币资产、信贷类贴现资产。

【投资性资产】

       资产价格不确定,会有升跌,具有巨大的风险性,属于投资品,包括:股票、期货、贵金属等。我们发现目前市场上的数字token资产99%的都属于投资性资产,传统金融机构的低风险稳健经营的需求是不允许配置大量的投资性资产。作为风险性大的投资性资产,更需要对其价值的“锚”进行评估,而市场上的数字资产token中大部分无价值可“锚”,也就无价值投资可言。

【流通性的货币资产】

       流通性货币资产被称为一般等价物,一般等价物是从商品世界中分离出来作为其他一切商品和服务价值的统一表现的特殊商品,是商品和服务交换的价值衡量尺度。流通性的货币资产表现为价格高稳定性和低风险性。在1971年布雷顿森林体系崩溃后,美元以及绝大多数国家的货币都与黄金脱钩了。到了20世纪80年代计算机网络形成后,货币越来越数字化了,纸币正在慢慢从人类社会退出,货币越来越成为一种记账货币(moneyof accounts)。也就是说,市场贸易的支付和债务清偿也越来越多地通过银行间的转账支付来完成,记账货币则越来越多地成为货币的主要存在形式,乃至到目前为止,各国的货币均已主要为“记账货币”所构成了。

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       货币是由三种基本要素构成的一套社会技术(asocial technology)。第一,它是由货币本身所表示的一种抽象价值单位;第二,它是一个记账体系,它可以在个人和机构与他人进行贸易时用来跟踪和记录信用或债务余额;第三,原始债权人可以将债务人的债务(obligation)转移到第三方,用来清偿一些不相关的债。把货币的本质看成是一种可转让的债或可转让的信用,事实上,流通性货币的本质就是一种债。国家发行法币如果是一种债的话,其价值依据通常以国家税收作为债务偿还保障。

       数字资产token中的USDT是属于流通性货币资产,以美元挂钩所发行的数字资产债券,具有价格的稳定性和较低的风险性。

       Zipper 目前所支持的生态伙伴GICA Services的项目是以众多商家发行礼品卡(Gift Card)并实现礼品卡交易转接和商家刚性核销兑付为保证的数字资产债劵,并与港币实现等价锚定。Zipper 网络在此为不同商家的不同面值的礼品卡与统一的Gift Card Token进行自由交易转接和核销清算,并与当地的MSO金融持牌机构共同完成Gift Card Token到法币的交易处理。

       稳定价格的数字资产流通token应该像银行所经营的法币资产,是社会日常经济经营活动中的主要资产形态,稳定的价格是货币流动性基础,Coin Of Accounts (记帐token)价值衡量是其主要的功能。Zipper 研究小组认为稳定价格的各种锚定币的大量出现才是真正数字token场景化服务化的开始,是Token经济回归理性的表现,是真正的“新时代的企业货币”。

【信贷类贴现资产】

       信贷类贴现资产是传统银行经营并实现业务盈利的主要资产类型,占了商业银行80%以上的资产业务。Zipper 研究小组竞然在全球现有的数字资产贷币项目中没有找到一个token类型属于这类,证明目前市面现有的公链技术团队对金融资产的类别及特性的研究还远远不够,不从资产特性本身出发进行的区块链底层技术的研发支持,所带来的结果是该公链对资产类型支持的狭窄和限制,最终会被淘汰或沦为ICO的温床。以太坊痛苦于此是必然结果,ETH本身并没考虑太多资产分类和智能合约的关联关系,在现在的EOS同样也没有去解决这些问题。信贷类贴现资产token将是场景金融和企业资产贴现融资的主要手段,是区块链金融产业化资产token的标志性业务应用,应作为金融级公链在合约化金融电子凭证的主要表现。

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       Zipper 对信贷类贴现资产从时间维度、信用维度、资金成本或年化收益率维度去对资产定义,使得在生产经营活动中带来了金融资产业务设计的丰富性。KYC的基础应用于在信用维度评价中,采用“5C”系统来分析客户的信用标准,5C系统是评估顾客或客户信用质量的五个方面:质量、能力、资本、抵押和条件。

Zipper为数字代币资产类别建立标准,金融级公链更关注数字资产之锚

       Zipper 首次提出数字代资产分类方法,便于客观的认知资产和Token关系,为金融级公链的产业发展建立理论依据,为企业资产token化业务开展建立指导。Zipper 全球首个金融级公链将真正解决token资产类型的多样性和合约化,Zipper,为金融互联而生!

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文章作者: Zipper基金会


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