希鸥网观察|大麦植发冲刺IPO，我变秃了，它变强了

“我变秃了，也变强了。”《一拳超人》里琦玉老师的这句名言已经成为了职场打工人自嘲时常挂在嘴边的话。

但事实上，会因为变秃而变强的并不是我们这样兢兢业业的打工人，而是胸怀大志、瞄准了资本的植发机构。

据机构数据，截至2021年底，中国脱发人口约为2.67亿元，占总人口的18.9%。到2026年，预计这一数字将增至3.43亿元，患病率将达到24.2%。

在这样的背景下，无数植发机构踌躇满志，试图拿到资本世界的准入函，而大麦植发就是其中一家。

01.大麦植发冲刺IPO

希鸥网消息，12月30日，大麦植发医疗(深圳)集团股份有限公司向港交所主板递交上市申请，蓄力冲刺IPO，中信建投国际为独家保荐人，欲在资本的加持下，加快扩张步伐。也就是说，顺利的话，大麦医疗有望成为既雍禾医疗外的“植发第二股”。

据了解，大麦植发是中国首家提供集问诊及诊断、微针植发、固发及养发为一体的全周期毛发诊疗服务的医疗集团，公司的业务主要氛围脱发治疗、美学修复和固发及养发等部分。

招股书显示，2019年-2021年及2022年1-7月，大麦植发的收入分别为7.74亿元、7.64亿元、10.21亿元及4.69亿元。上述同期，公司的总毛利分别为5.96亿元、5.80亿元、7.24亿元和2.95亿元。

门店数量方面，2019年，公司医疗机构仅有18家，此后，每年都有新机构开业运营。截至最后实际可行日期，大麦植发的医疗机构数量已增至33家，其中，一线城市5家、新一线城市14家、其他城市14家。

目前，大麦植发有176名注册医师，619名其他医疗专业人员。其中，33名副主任医师和主任医师、73名主治医师、64名执业医师及6名执业助理医师。

经过扩张的大麦医疗成为了行业内名副其实的领头羊。

02.招股书虽递，隐忧仍在

但这些并不代表大麦植发就此高枕无忧了。

虽然营收和毛利情况都还不错，但大麦植发在盈利方面堪称薄弱。2019年-2022年前7个月，大麦植发净利润分别为-1501.4万元、6955.8万元、6611.6万元和1171.4万元

同时，大麦植发还存在依赖单项服务的问题。招股书显示，公司的总收入的大部分来自植发服务，在2019年、2020年、2021年和2022年前七个月，分别占各期间总收入的95.7%、93.1%、79%及76.6%。从整体营收来看，上述时间内，大麦植发的营业收入分别为7.47亿元、7.64亿元、10.21亿元和4.69亿元。

此外，大麦植发自身也存在一些隐患。

一个是医疗正规性问题。大麦植发的创始人李兴东经常出席各种行业论坛、交流会等，将自己打造成了毛发诊疗行业的“大拿”。但实际上，李兴东虽然在毛发诊疗行业有18年执业经验，但其还只是执业助理医师，按照相关规定，需要在执业医师的指导下才能执业。此外，李兴东2013年才取得内蒙古自治区卫生厅颁发的执业助理医师资格证书，此前多年涉嫌无证行医。

第二个是经营违规问题。2020年底，大麦微针植发因使用未授予专利权的专利申请和已经终止、无效的专利作广告的行为涉嫌违反《广告法》；黑猫投诉上，关于大麦植发的投诉问题也有十余条，多项涉及乱收费、乱定价、售后差的反馈至今仍未得到处理。

03.总结

大麦植发作为植发市场上最优秀的机构之一，在营销、运营、引入新设备等方面可圈可点，获得了高知名度和高营收，但在赚钱能力方面仍然薄弱，且涉嫌无证行医和虚假宣传等多项问题。好在如今毛发诊疗服务的需求量大、消费能力高，大麦植发亡羊补牢为时未晚，应当深挖市场潜力，同时填补自身缺点。只有这样，才能经受得住资本市场的检验。